市场的加减码法则和运行规律。

股市不但是投资投机的市场更是一个融资市场，可以让投资者创造财富也能让投资者的财富缩水，股市也是估值向上修复和向下修正的一个反反复复不断重复的故事，合理估值挤压过低市场就会让它向上修复反之估值溢价过高市场也会让它向下挤泡沫修正，终而复始的过程，时间可能会迟到但都不会缺席。股市也是加码和减码的不断重复，也是财富实现不断再分配的关系，也是大多数人不断重复向少数人提供财富自由的关系，看到此文章的投资者是属于大多数的一部分还是少数的那一部分自己心里应该很清楚。

A股市场挤泡沫周期降风险防范于未然、未雨绸缪。

当股市里大部分上巿公司估值由于前某段周期由于市场整体向上修复估值和估值受非理性溢价过大，市场就会在接下来的很长一段时间周期里济压泡沫去非理性溢价让价值再回归，估值溢价过大泡沫风险也自然加大，向下修正是必然的市场趋势。众所周知一但股市的整体市场的合理估值在相对普遍偏低时，而经济开始回暖迹象，才是市场开发逐渐加码宽松时，市场的动向就是对杠杆交易的态度放松，上面不断释放流动性等让市场的整体估值向上修复溢价，一但整体溢价率过大，而经济增长放缓，外部各种因素影响和外部的资本市场也将面临高位挤泡沫风险和环境恶化，这个时候A市场就会釆取提前逐渐向下修正，防风险于未然，要向下逐渐修正合理估值让价值再回归市场的行为一般体现在IPO加速加量扩容、货币紧缩政策措施、主动去各种杠杆化等等，一但市场整体的估值逐渐向下修正趋于合理区间再偏低时，这个时间周期市场就会静静等待政策措施和未来经济发展走向，一但经济开始企稳回暖，市场情绪趋稳、市场就会釆取加码释放流动性，对一些杠杆的行为放松、IPO发行开始回归理性和缓和，市场从多空分歧开始逐渐向一个方向转变开始形成合力，市场自然而然就会向上逐渐修复估值和产生溢价率。反反复复终而复始的加减码法则。

A市场的最终底部是市场走出来的结果，不是任何人（当然也包括我自己）去随便猜出的，只能做个大概率的预见性格局和方向。趋势力量是永恒的而技术力量的积累和经验只是补充营养成分，投资市场特别是A市场首先要有格局、方向，尊重市场趋势和人性的弱点，有效提升自己的投资能力丰富自己投资水平，补强自己的弱点。

A市场的格局、方向和未来趋势的发展

众所周知前两次的牛市特别是2015年上半年杠杠普涨牛将一去复返，未来即便是A市场筑底完成走牛也不会重复上一次的走势，而是局部性的循环渐进的估值修复牛市，也叫先于挤去泡沫水分的修复牛，谁先挤去水份的去伪存真估值的先于走强。特别是符合政策导向和未来潜力持续可发展的优先，价值与局部成长并进协同。当然也对于现有的和未来的投资者能力是一个相当大的挑战，未来有实力的机构和其他公募私募将占据市场的主导作用，散户化将逐渐淡出市场和被市场淘汰。也是新兴市场逐渐向成熟资本市场发展靠拢的方向和趋势的自然规律，过程可能会很痛苦和受煎熬，但社会要向前发展和进步，也是必然的选择，时间可能会迟到但决不会缺席，就好比社会人类文明进步和金融市场化的改革发展一样的，社会人类文明是向前不断进步的而金融市场不可能独自开倒车，封闭和开倒车不符合人类的文明发展和自然规律，越封闭只适合权权的野蛮生长，谁都不能阻止人类文明的进步发展，这些属于人类文明社会学，我不能扯远了回归正传。

金融市场的估值怎么研究算合理？

目前A市场的大多数中小投资者对估值合理调研和看法还是一片空白区，市场一有风吹草动情绪投资操作将成为市场主导作用，说明市场还不够成熟制度也不够完善，价值观的分歧还很大，为什么A市场这么些年来一直只有极少数人实现财富增值大多数市场的投资者的投资资产不断缩水的问题？虽然市场的制度还需进一步完善和成熟，但大多数投资者自己本身的价值观和投资能力非常不足才是本因，市场不是提款机，它的本质是一个融资和交易平台，是资本金融市场能更好更有效服务于实体经济的发展的平台，是财富实现再分配的资本市场，从价值创新发展、价值挖掘、价值发现的过程，所以投资者要努力提高自己的投资能力和水平才是关键，不要去埋怨市场，任何一个市场存在即是合理的，少些抱怨多一些正确理解才能让自己立于市场。市场生存环境和生存法则我就不讲了，大多数中小投资者不适合还象以前那样单打独斗，忠言逆耳，能理解我说的自然明白。

上市公司的合理区间估值怎么研判才算合理？

这个问题看起来简单其实也是是难判断的，盘面上的数据有时候并不能代表一切，需要投资者必须要有最专业的基础知识和专力财务会计基础知识，还必须要有对后周期的研判分析和调研，我自己从事上市公司的估值研究大概有15年左右，虽然每个专业投资人有自己不同的研算方法，但大的推算方向和方法大概是一致的，只是误差的问题而已，但终究的目的还是为了挖掘价值发现价值而创造价值。不管以后市场的趋势怎么样演变，在这过程中肯定会有极少部分的上市公司的股值先于把泡沫挤出来了而被市场错杀，一但股值趋于自己认可的范围之内，该逐渐出手的时候还是会行动的，用自己特有的操作方式让自己的资产收益最大化利用。

市场大幅下跌时并不可怕，更不要恐慌，下跌时才能发现那些极少的被市场低估错杀的优质公司，泡沫被挤得越干净，创造价值才会出奇迹，市场最终还是会修复它的合理估值，时间可以迟点但决不会缺席，反之那些泡沫还很大的要一律回避，熊市弱市一定要做自己有把握的大概率操作，切记不要轻易胡乱操作。

大家可以长期关注我的财富号文章，由于今年才来东方财富平台，以前一直在闷声研究估值和做自己的投资计划，现在闲下来愿意分享自己的投资经验，关注我财富号的人数超过一万人以上我将公开我近期调研的自选股，大概有100多支，基本是没错杀的，泡沫被挤压很干净的优质公司，估值偏低型，有优质蓝筹公司、中小成长价值公司、每个加入自选的上市公司都做了估值日记和基本面分析报告、未来前景发展分析研究、基本面结合趋势面、技术面、资金面等详细研究，有短线型有波段型中长型等各种技术指标和基本面的详解。

20年的投资经验和心得愿意无偿分享......

希望我们的市场越来越好越来越健康前行……