今天仍然是新的一年的开始。基本上，基金经理或机构投资者仍未完全重新定位。因此，香港股市并未特别繁荣。在新的一年初，最好先与发言者讨论估值问题。这似乎是陈词滥调，但在投资时不能忽视。因为在做出投资决策时，总是寻找理由，参考估值是做出投资决策的指定行动之一。但是我应该参考哪个指标，哪个最合适呢？

 

一般而言，投资者不时听到的估值参考指标是市盈率和市净率。市盈率被股价剔除。假设A公司当前股价为1元，每股收益为0.5元，市盈率为2倍。如果明年的利润将翻一番，假设股价保持在1元，那么A公司的市盈率将从2倍降至1倍。事实上，市盈率可以解释为投资者可以期望在购买公司后根据每股收益来收回投入成本。当然，第一套是决定赚取每年所赚取的税后利润的公司，并将其全部分配给股东。

 

市场是否有公司将所有利润分配给股东？

 

当然，甚至有些公司决定支付高于年内利润的股息。该公司的派息率超过100％。但是，很难使派息率超过100％。上市公司总是需要为其储备保留适度的现金以满足未来的业务发展。回到市盈率，投资者将在做出投资决策之前使用公司的点对点市盈率作为参考。假设A公司目前的市盈率为5倍且其点对点市盈率为8倍，则可以自然地假设A公司估值较低且值得投资。然而，这两家公司最初的规模不同，同行的规模是A公司的三倍。一般来说，规模较大的公司可以享受较高的估值，这是一个较高的市盈率。那么投资者应该如何比较？选择市盈率较低的公司？或者它适合同龄人？

 

另一个常用的参考指标是价格与账面比率。

 

市盈率基于上市公司的盈利，市盈率根据所列净资产计算。该计算与市盈率相似，股价以每股净资产值除去。假设公司股价为1元，每股净资产值为0.5元，即通胀率为2倍，概念相当于每投入1美元购买上市公司每股净资产。一般来说，投资者当然希望他们的投资目标，市盈率越低越好，但价格与账面比率越高越好？假设B公司的P / B比率为3倍，C公司的P / B比率为2倍。从理论上讲，B公司对投资者更具吸引力。但是公司B与C公司有什么资产？ 2 B公司原持有个别上市公司股票，C公司持有若干房地产资产。哪些资产值得更高估值？如果不清楚，P / B比率作为参考指标的影响自然会大大降低。

 

由于市盈率和市净率都有很多问题，为什么投资者仍然会使用相关指标进行投资参考？由于这两个指标是投资市场中最常用的参数，并且它们也有一定的指标，因此它们可以成为过去几十年投资者的共同指标。如果您不使用市盈率或市净率，则不会反映上市公司的价值。这个错误确实存在，但是参考市盈率等指标，很难说服自己和他人做出相关的投资决策。此外，在过去几十年中，许多投资者使用相关指标作为参考，反映出市盈率和市净率都有其存在价值。