从经济原则来看，国债到期日越长，收益率越高，因此10年期政府债券的收益率通常明显高于3个月的政府债券。然而，在美国历史上，长期和短期的政府债券收益率一再被逆转。也就是说，当短期政府债券收益率高于长期收益率时，收益率曲线将会逆转。这被认为是经济衰退。因为他经常是美国经济衰退的可靠指标。然而，这种“可靠”信号并非即时性。通常，从这个迹象到真正的经济衰退，通常需要一年或两年左右，因此它只是经济衰退的预兆。

 

 

 

因此，当传输到该市场的信号不应被过度解释或过度反应时，市场的观点通常会立即完全逆转。有时这些迹象将被证明是误报。现在只有轻微的颠倒，市场上也存在很多误解。虽然历史是一个指南，但市场和相应的工具正变得越来越成熟。因此，参考历史，最好创造历史并发现变化。

 

国债

 

此外，自本周进入以来，由于3个月和10年期美国债券收益率曲线自2007年8月以来首次出现逆转，市场担心全球经济健康，特别是美国经济陷入衰退。美联储可能会降息，然后讨论热点并开始改为“美联储降息”。

 

因此，正如国内注册黄金外汇分析师张伟所说;另一方面，从经济衰退来看，也可能意味着降息的可能性，但从周期来看，目前美联储对市场的降息，其实我还是要说很多想法至少在过去的几个月里，没有这样的想法。至少，在考虑是否降息之前，我必须首先看到美国债券收益率曲线是颠倒的还是时间是倒挂的。它可能是几个月或更长，而不是几个星期。现在我们还没到。一步，无需结束降息。当然，我也希望美国企业和消费者不要被颠倒吓到。虽然投资风险控制并不排除近期美联储降息的可能性，但前提是如果经济增长率恶化超出美联储官员的预期，降息可能势在必行，情况很明显。这也是抓住的好时机。

 

 

 

目前，推动长期利率下降的因素太多，而且从这种倒挂的原因来看，一方面也是美联储萎缩的影响，以及美联储规模下降的影响。随着收缩表的储备基金趋于消失。 ，短期利率引发了上行效应。此外，其他因素基本上与美国经济的健康状况无关。尽管过去短期利率上升且长期利率可以预测经济衰退，但该指令的作用现在变得越来越无效。

 

 

 

回到黄金市场，为什么当降息如此强烈时，不跌倒的原因是如此明显？事实上，美元指数仍在上涨，黄金难以突破前期高位，且表现疲软。市场已经兑现了理论解释中的错误，现在是回应清晰反思的时候了。

 

最后，正如美联储的回应，不止一位美联储官员否认了“应该立即降息”这一短语。周二，费城联邦储备银行总裁帕特里克哈克在2020年获得了联邦公开市场委员会的投票权，他表示他不认为美联储将在本轮投票。加息周期已经结束。虽然美国经济前景面临风险，但“今年加息最大化，2020年一次加息”仍然是合适的。美联储必须一次或两次加息才能达到中性利率。达拉斯联储主席卡普兰也表示，美联储考虑降息还为时过早，并且不相信市场已经结束了加息。

 

黄金与地图

 

期待黄金市场前景，黄金在周四交易日暴跌，低于1000大关正在测试1290支撑位。最大的原因是，从美元的强劲反弹来看，稳定上升至97大关正在给黄色带来压力，另一方面，钯金的持续暴跌也对贵金属市场造成巨大拖累而且黄金的价格已经跌破了1300美元的关键心理水平。它在一定程度上促进了黄金的长期持有